Сеть магазинов мужской одежды Henderson готовится к IPO

Сеть магазинов мужской одежды Henderson планирует разместить акции на Мосбирже в четвертом квартале 2023 года.

Об этом сообщает РБК со ссылкой на несколько источников. По данным одного из них, ритейлер решил продать 10-15% ценных бумаг и привлечь 3-4 млрд руб. В самой сети Henderson осторожно прокомментировали эту информацию. В компании сообщили, что о конкретных планах по IPO говорить преждевременно, но и опровергать ничего не стали.

Акции сети Henderson могли бы вызвать большой интерес на Московской бирже, считает инвестиционный стратег управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов. Как пишет «КоммерсантЪ» со ссылкой на слова аналитика, «это будет первый представитель fashion-индустрии на российском фондовом рынке, и понятно, что с учетом такой эксклюзивности интерес к размещению может быть достаточно высоким. Хотя, естественно, многое будет зависеть от общей ситуации на рынке. Но компания очень интересная и имеет высокую маржинальность. Маржа по EBITDA — порядка 40%. Также Henderson растет примерно на 30% в год — это высокие темпы. Сочетание хорошей маржинальности и высоких темпов роста, конечно, привлечет инвесторов в эти акции. Компания будет интересна розничным инвесторам, которые ждут акции роста на бирже, а их не хватает. Многие иностранные компании ушли с рынка, и, по сути, Henderson сейчас может занять их долю на российском fashion-рынке. Поэтому перспективы у этого IPO достаточно интересные».

Первые магазины мужской одежды Henderson появились в России в 1998 году. Сейчас сеть включает в себя 159 торговых объектов в России и Армении. Аналитики, опрошенные РБК, полагают, что, если размещение акций компании на Мосбирже произойдет, привлеченные средства в основном будут направлены на развитие сети. В частности, речь идет об увеличении площади магазинов, которая сейчас суммарно составляет более 44 тыс. квадратных метров.

Не исключено, что в случае успеха Henderson, о проведении IPO задумаются и другие представители fashion-индустриии, полагает старший директор CORE.XP Марина Малахатько. При этом сам рынок после ухода западных брендов, по ее мнению, будет восстанавливаться еще несколько лет:

«Сейчас рынок только-только пришел в себя и стабилизировал вакансию, если говорить про заполнение офлайн-площадок после ушедших брендов. И, безусловно, ставки еще совсем не стабилизировались так, как мы бы представляли их в 2019 году или даже ранее, то есть они не дошли до этого уровня, не вернулись к тем прежним значениям.

Некоторые площадки, которые остались после западных брендов и были заняты как раз новыми российскими игроками, безусловно, имели хороший старт. Другие fashion-ритейлеры смогли разместиться на дорогих площадках, более того, очень неплохо торговать на них. Уже есть предварительные результаты, и часть брендов действительно порадовала. Но если говорить про стабилизацию рынка, рост арендных ставок и, соответственно, рост бизнеса, количества новых брендов по всей стране, то, на наш взгляд, это 2025-2026 год. 2024-й еще будет переходный.

Есть ли вероятность, что кто-то из игроков отрасли в обозримом будущем пойдет по пути Henderson? Безусловно. Ликвидность на рынке есть, почему бы и не попробовать реализовать часть компаний таким образом. Но, конечно, все будут смотреть на первопроходцев. Поэтому посмотрим, как начнется история с Henderson, и станет понятно, пойдут ли другие игроки по данному пути. Но это вполне понятный и разумный финансовый инструмент и, в общем-то, может быть интересен покупателям».

В течение последних двух лет на Мосбирже произошли три крупных IPO. В 2022 году первичное размещение акций провел сервис аренды самокатов Whoosh. В текущем году это сделала сеть клиник Genetico, а также в виде прямого листинга — сервис займов под залог автомобилей CarMoney.